核心盈利指标解读
营业收入：微增背后的结构分化
2025年托普云农实现营业收入5.11亿元，同比增长4.44%，增速较上年有所放缓。从收入结构来看，智慧农业项目收入3.52亿元，同比大幅增长19.74%，成为营收增长的核心动力；而智能硬件设备收入1.51亿元，同比下滑20.64%，成为拖累营收增速的主要因素。
分地区来看，西南地区收入增长49.56%、华南地区增长79.57%，成为新的增长极；但西北地区、华中地区、华北地区、东北地区收入均出现不同程度下滑，区域表现分化明显。
净利润与扣非净利润：双双下滑
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，同比下降13.82%；扣非净利润为9407.95万元，同比下降11.53%。净利润下滑一方面受智能硬件设备毛利下降影响，另一方面管理费用的大幅增长也侵蚀了部分利润。
每股收益：降幅显著
2025年基本每股收益为1.25元/股，同比大幅下降31.69%；扣非每股收益为1.10元/股，同比下降11.53%。基本每股收益降幅远大于净利润降幅，主要系公司2024年上市后股本扩张，而净利润未能同步增长所致。
指标
2025年
2024年
同比变动
营业收入（万元）
4.44%
归属于上市公司股东的净利润（万元）
-13.82%
扣非净利润（万元）
-11.53%
基本每股收益（元/股）
1.25
1.83
-31.69%
扣非每股收益（元/股）
1.10
1.24
-11.53%
费用结构分析
销售费用：平稳增长
2025年销售费用为6524.44万元，同比增长3.97%，增速与营收增速基本匹配。其中职工薪酬、业务招待费、展会及宣传费等均保持稳定增长，反映公司仍在持续拓展市场。
管理费用：大幅攀升
管理费用为3784.97万元，同比增长18.00%，增速远高于营收增速。主要原因是股权激励费用大幅增加，从2024年的36.66万元增至246.81万元，同时新办公大楼投入使用后折旧与摊销费用也有所增长。
财务费用：持续净收益
财务费用为-1548.47万元，同比减少0.85%，主要系银行存款利息收入较高，公司资金充裕，无银行借款支出。
研发费用：稳定投入
研发费用为5121.41万元，同比增长2.49%，研发投入占营业收入比例为10.03%，保持稳定。公司在智慧农业领域持续投入，为未来发展奠定技术基础。
费用项目
2025年（万元）
2024年（万元）
同比变动
销售费用
3.97%
管理费用
18.00%
财务费用
-0.85%
研发费用
2.49%
研发投入与人员情况
研发人员规模扩张
报告期末，公司研发人员数量为179人，同比增长20.95%，研发人员占比从26.29%提升至29.20%。其中硕士、博士学历人员分别增长25.00%、66.67%，研发团队学历结构进一步优化，为技术创新提供了人才支撑。
研发项目成果显著
公司全年完成了数字化大田作物高效生产管理系统、绿色生态农田数字管理平台等20余个研发项目，涵盖智慧农业平台、智能设备、植保技术等多个领域，多个项目达到预期目标，有助于提升公司产品市场份额和竞争力。
研发人员结构
2025年
2024年
同比变动
研发人员总数（人）
20.95%
本科（人）
85
72
18.06%
硕士（人）
40
32
25.00%
博士（人）
5
3
66.67%
现金流状况分析
经营活动现金流：大幅改善
经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，同比增长22.38%，主要系销售商品收到的现金增加，同时采购支出增速低于营收增速，现金流质量显著提升。
投资活动现金流：净额收窄
投资活动产生的现金流量净额为-1.03亿元，同比减少1.57亿元，主要系大额存单到期收回，投资现金流入大幅增加，同时投资支出有所减少。
筹资活动现金流：由正转负
筹资活动产生的现金流量净额为-7005.75万元，同比减少2.99亿元，主要原因是2024年上市募集资金到账，而2025年无新增融资，同时公司分红7005.75万元。
现金流项目
2025年（万元）
2024年（万元）
同比变动
经营活动现金流量净额
22.38%
投资活动现金流量净额
60.27%
筹资活动现金流量净额
-130.49%
潜在风险提示
宏观经济波动风险
当前全球经济环境复杂严峻，若未来宏观经济下行导致国家在智慧农业领域的财政预算出现阶段性波动，将直接影响公司下游市场需求，对经营业绩产生不利影响。
市场竞争加剧风险
智慧农业行业快速发展，行业企业逐渐增多，市场竞争愈发激烈。若公司不能持续保持技术领先和产品优势，可能导致市场份额下降，盈利能力受到挤压。
产品及技术研发风险
智慧农业行业技术进步快，个性化需求强，公司长期保持高比例研发投入，若研发方向偏离客户需求或技术转化速度减缓，将面临产品无法形成技术优势、无法转化为经济效益的风险，同时也存在技术和产品被替代的可能。
应对措施建议
针对上述风险，公司需进一步加强与国家战略的结合，拓展业务领域；加大科技创新投入，提升差异化竞争优势；加强研发规划与管理，确保研发方向精准，加速技术转化，以有效应对行业挑战，实现稳健发展。
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