同花证券中国持续领跑！德国最大港口汉堡港2025年继续“向东看”，中东局势影响有限？

作为德国最大港口，汉堡港交出了2025年成绩单：既有来自东方的暖意，也透着来自大西洋的寒意。

汉堡港营销协会的最新数据显示，作为德国最大的综合性海运枢纽港，2025年，汉堡港海运货运总量达1.146亿吨，较上一年增长2.6%。

其中，集装箱板块的显著回暖是推动这一增长的核心因素。2025年汉堡港集装箱总量达830万标准箱，同比增长7.3%；按吨数统计的集装箱量同比增长4.6%。各季度量均显著高于上一年同期。

德国汉堡港去年与主要国家贸易往来情况（来源：汉堡港网站）

对华集装箱吞吐量增长6.5%

“中国再次成为这一增长势头的主要驱动者。”汉堡港营销协会首席执行官阿克塞尔·马特恩（Axel Mattern）告诉第一财经。上述数据显示，去年汉堡港对华集装箱吞吐量增幅达6.5%。“就进口而言，中国的机械、机床、金属产品以及电子产品的增幅显著，凸显了汉堡作为欧洲工业供应链门户的重要地位。”他说道。

多年来，即便在国际贸易充满各种不确定性的大环境中，中国一直稳居汉堡港最大贸易伙伴的地位。根据德国联邦统计局最新公布的外贸数据，今年1月，德中外贸总额约为205亿欧元，中国依旧是德国的最大进口国，德国对中国贸易逆差79亿欧元。

去年，中国再次成为德国最重要的贸易伙伴。德方数据显示，2025年德国从中国进口的商品总额达到1706亿欧元，继续位居德国进口来源国首位。来自中国的商品主要包括数据处理设备、电气和光学产品、电气设备以及各类机械设备。

就在3月初，中企对德国港口布局又进一步。德国联邦卡特尔局月初批准中国远洋海运集团（中远海运）收购德国汉堡货运代理公司康拉德·齐佩尔（Konrad Zippel）80%的股份。后者是一家拥有近150年历史的家族企业，主营海港与内陆间集装箱多式联运，尤其以铁路运输为主，在德国物流行业占据重要地位。这并非中远海运首次投资德国港口资产。目前，中远海运已持有德国汉堡港口与物流股份公司（HHLA）旗下CTT码头24.99%的少数股权。

与此同时，中船武汉船机海西重机日前也成功中标汉堡港批量远控岸桥项目，旨在助力汉堡港码头智能化升级与运力扩容。

对美集装箱吞吐量下降1/4

除了中国，其他亚洲国家的表现也很抢眼。汉堡港营销协会数据显示，就集装箱板块业务来看，去年，汉堡港对马来西亚的货运量增长84.3%，对印度的货运量增长49.2%。“亚洲市场的表现显示了汉堡港在亚洲内部货运往来多元化以及对新兴市场的重视。”马特恩说道。

与热络的亚洲市场相比，受美国一系列关税政策等因素影响，汉堡港对美集装箱吞吐量呈明显下滑趋势，2025年该板块大幅下降25.6%。

对于汉堡港主要贸易伙伴“东升西降”的变化，马特恩对第一财经表示，今年，汉堡港长期向好发展的支撑条件与趋势仍然存在，特别是与亚洲相关的航线。当然，他强调，这一积极趋势的延续在很大程度上将取决于全球需求动态、贸易政策的发展以及潜在的地缘政治变化或航线中断。

至于跨大西洋贸易，马特恩认为，尽管2025年的下降明显反映了贸易政策变化的影响，但中期前景仍然积极，“在政策环境更加可预测的情况下，大西洋两岸贸易有望逐步稳定，并重新获得动力。全球供应链已多次显示出其韧性和灵活性。大西洋两岸贸易的结构性重要性依然强劲。”他还分析道，“当然，未来的发展仍对外部影响高度敏感。关税政策、消费者需求波动、库存周期以及承运商的全局决策都会对跨大西洋贸易的规模产生决定性影响。”

如何看待中东局势影响

当前，中东局势进一步升级，成为了全球航运业开年最大的“黑天鹅”。随着霍尔木兹海峡及周边海域通行风险持续，相关影响正从航运环节向贸易、合同执行层面扩散。

汉堡港营销协会的数据显示，红海与波斯湾贸易对汉堡港货运量具有一定但并非主导性的影响。就集装箱吞吐量而言，2025年，汉堡港往来该地区的集装箱吞吐量为18.1万标准箱，仅占汉堡港集装箱吞吐总量的不到2.2%。如果包括以色列（46000标准箱），占比为2.7%。但该地区在汉堡港的定期班轮服务网络中作用凸显，其中汉堡港近100条定期班轮服务中，有10条服务于红海/波斯湾航运区域。

对此，马特恩分析道，就货运量而言，中东局势导致霍尔木兹海峡事实上关闭，对汉堡港的影响有限。汉堡港各个码头的运营目前均保持平稳顺畅。受影响地区的直接集装箱份额占汉堡港整体仅为2%~3%，不太可能导致汉堡港总吞吐量出现结构性下降。

但他强调，在短期内已看到间接影响：能源价格上涨、燃油和保险成本增加、航线调整、运输时间延长以及全球班轮服务中的运力转移；从长远来看，持续的地缘政治冲突可能对全球航运路线和供应链产生持久影响。比如，航运公司更有可能避开或对冲高风险瓶颈，贸易可能多元化，企业也可能进一步扩展采购策略，“这都意味着供应链的波动性和成本的增加。”

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